Cowen Mengerdilkan Exxon Pada Belanja Modal Kekhawatiran

 

Investasi perusahaan riset, Cowen, menurunkan peringkat saham dari raksasa minyak Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM) ke pasar 'melakukan' dari 'mengungguli' rating pada hari jumat setelah perusahaan diungkapkan kepada para analis bahwa itu belanja modal akan tetap lebih atau kurang tidak berubah dari masa lalu tingkat. Exxon saham telah naik 8,2% dalam 12 bulan terakhir, sementara Dow Jones Industrial Average (DJIA) telah naik 2,3% dan indeks S&P 500 (SPX) telah naik 0,4%. Saham ditutup pada level $79.01, turun $1.15 atau 1.43% dari sebelumnya dekat.

 

Exxon Mobil rencana belanja modal yang tidak diambil baik oleh investor

Exxon Mobil stock telah membuat keuntungan yang mengesankan dalam satu tahun terakhir, dipimpin oleh seorang recovery minyak pada awal tahun 2019 dan lebih baik dari perkiraan. Apresiasi harga saham yang telah berhasil menghapus sebagian dari penurunan tajam di 2018. Namun, analis Cowen, Jason Gabelman, pertanyaan perusahaan produksi pandangan dasar yang mudah menguap harga energi.

Dalam beberapa investor acara, Exxon berpendapat perlu untuk berinvestasi dalam hidrokarbon secara terus menerus, yang mengatakan bahwa mereka adalah bawaan berkurang komoditas yang memerlukan investasi, dan permintaan pasar untuk barang-barang yang diambil dari orang-orang hidrokarbon perubahan terhadap lanskap dari pertumbuhan secara keseluruhan.

Exxon Mobil, oleh karena itu, tidak ingin memangkas pengeluaran gas alam dalam waktu dekat. Perusahaan telah menyatakan bahwa belanja modal akan untuk lagu antara $30 miliar menjadi us $35 miliar tahun ini, yang berarti jauh lebih rendah arus kas dan minim potensi untuk saham di tahun depan, sesuai Cowen. Dengan demikian, analis Jason Gabelman revisi penurunan energi raksasa saham dari 'mengungguli' untuk' kinerja pasar,' dan menjelaskan bahwa sementara perusahaan belanja modal dapat mengakibatkan generasi lebih banyak uang di masa mendatang, ada pemegang saham yang mungkin akan melihat perlambatan dalam pertumbuhan dividen.

Secara khusus, dalam catatan risetnya, Gabelman menunjukkan bahwa perusahaan counter-cyclical rencana investasi dapat terlihat pintar di tahun-tahun mendatang, tetapi hal itu dapat membahayakan kemampuan perusahaan untuk mencapai dividen beberapa. Analis lebih lanjut menunjukkan bahwa "investor mungkin lebih bersedia untuk membayar untuk kelebihan arus kas bebas hari ini daripada mengandalkan arus kas bebas masa depan."

Yang mungkin terlihat seperti sebuah klaim konyol. Selama beberapa tahun Exxon telah menjadi raksasa energi, dan dengan kapitalisasi pasar sekitar $340 juta, ketika harga bbm mengalami penurunan, hal ini tidak sama ketat sempurna karena perusahaan-perusahaan kecil. Namun, penurunan tajam dalam harga minyak dibenarkan segar dalam pikiran investor. Sejak pertengahan 2014, minyak Mentah telah tidak melampaui $100 per barel, dan komoditas tetap stabil.

Minyak mentah saat ini diperdagangkan di sekitar $55 per barel, sedikit lebih tinggi dari 50% dari apa itu lima tahun sebelumnya, dan harga saham Exxon belum bangkit kembali untuk 2014 tingkat baik (Exxon diperdagangkan di atas $100 sebelum kecelakaan).

Sementara ada sedikit keraguan bahwa investor yang tetap pasien dapat dihargai secara finansial, itu adalah mengherankan bahwa ketekunan antara pemegang saham Exxon di titik ini agak langka.

Dalam sebuah catatan penelitian, analis menulis: "XOM counter-cyclical keputusan investasi dapat terlihat terus di tahun-tahun mendatang, tapi kami tidak percaya komunitas investor bersedia untuk menempatkan taruhan yang sama hari ini dan merendahkan saham sebagai hasilnya."

Atas dasar argumen-argumen yang diberikan di atas, analis yang dipimpin oleh Jason Gabelman memangkas target harga saham mereka sebesar 25% ke level $75 dari $100.

Revisi ke bawah untuk komponen Dow tiba dua hari setelah minyak dan gas Utama yang dikeluarkan baru bimbingan keuangan, yang menunjukkan bahwa perusahaan berada di jalur untuk mencatat peningkatan laba dan arus kas pada tahun fiskal saat ini.

Tapi harga saham turun setelah investor memperingatkan tentang peningkatan belanja modal di tahun-tahun mendatang. Exxon mengantisipasi meningkatkan belanja modal sebesar $4 miliar hingga us $30 miliar di tahun 2019. Exxon perkiraan menghabiskan antara $33 miliar dan us $35 miliar pada tahun 2020 dan $30 - $35 miliar di tahun-tahun berikutnya melalui 2025.

Mengenai dividend yield, Gabelman berkata: "Exxon Mobil harus terus tumbuh dividen, meskipun berpotensi dengan tingkat yang lebih rendah dari yang lebih besar dari 5% ditambah tingkat pertumbuhan tahunan selama lima tahun terakhir. Dividend yield-nya telah meningkat 10 dari 12 tahun terakhir dan rata-rata tingkat tertinggi tahun 2000-an di tahun 2018."

Ada juga pesimisme di pasar pilihan. Di International Securities Exchange (ISE), Chicago Board Options Exchange (CBOE), dan NASDAQ OMX PHLX (PHLX), "Exxon 10 hari put/call rasio volume 1.97 jajaran di tahunan ke-99 persentil."

Oleh karena itu, menjaga belanja modal tidak berubah dari tahun lalu, kemungkinan penurunan pertumbuhan dividen dan analis downgrade diharapkan untuk menjaga stok lemah dalam waktu dekat.

Secara teknis, saham ini menghadapi resistance di 80. Stochastic oscillator juga di zona overbought. Sebagai hasilnya, kita dapat mengantisipasi saham mengalami koreksi dalam jangka pendek.

Disclaimer: keuangan analisis trading yang ditawarkan di sini adalah pendapat kami, dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat atau arahan bagi investor. Kami tidak bisa menjamin keberhasilan dari setiap transaksi yang dilakukan sebagai konsekuensi dari artikel ini, dan kami mendorong para pedagang untuk menggabungkan strategi manajemen uang yang kuat untuk membatasi kerugian ketika mereka memasuki pasar. Silahkan gunakan artikel ini sebagai bagian dari penelitian anda sendiri sebelum merumuskan strategi sebelum trading.

Baca Juga: